На первый взгляд, искусство – это слишком субъективная и, в известной степени, иррациональная ценность. Однако история арт-рынка последних 100 лет свидетельствует о том, что стоимость произведений искусства, как и стоимость, наиболее прагматичных инвестиций — таких, как, например, золото или недвижимость – является рациональной категорией. Даже больше: искусство как предмет капиталовложения нередко преобладает другие инвестиции по многим объективным показателям. Вот несколько примеров.
В 1904 году французский финансист Андре Левель убедил 12-х инвесторов перечислить по 212 франков на конто нового фонда «Шкура Медмедя» (La Peau de l’ours), который инвестировал эти средства в модерное искусство. В течение 1904– 1914 гг. инвестиционный фонд купил свыше 100 произведений искусства, среди которых были и картины Пикассо и Матисса. В конечном итоге, 2 марта 1914 года все приобретеные фондом произведения были проданы на аукционе в парижском “Отель Друо” (Hфtel Drouot), причем некоторые картины были проданы в десять раз дороже от закупочной цены. Таким образом, каждый франк, инвестированный участниками фонда, принес по меньшей мере три франка чистой прибыли.
В прошлом году самым громким событием на мировом арт-рынке стала продажа картины Пикассо “Мальчик с дудкой” (Garcon бы la Pipe) — в мае ее было продано на нью-йоркском аукционе “Сотбис” за 104 миллиона долларов (кстати, предыдущий владелец в 1950 году приобрел эту картину за 30 тысяч долларов).
На протяжении последних нескольких лет значительно активизировался рынок российского искусства, к которому обычно привлекают также и наработку украинских художников. Дебютировав на западных аукционах в 1974 году трудами, созданными для театров, уже в 1976 г. этот сегмент искусства сумел получить себе постоянное место на арт-рынке. Еще до недавнего времени российское и украинское искусство было известно на Западе главный образом благодаря средневековым и бароковым иконам, декоративным предметам из ХІХ века и произведениям авангардных художников, которые работали на протяжении 1910-1930-х годов.
Однако в последнее время интерес к российскому искусству вырос неслыханно. На рынке выставляются и продаются по астрономически высоким ценам работы русских мастеров ХІХ и ХХ веков. Так “Натюрморт из Квитами” Ильи Машкова, выставленный на лондонском аукционе Сотбис в декабре 2005 года лотом 154 с резервом в 200,00–300,000 фунтов стерлингов, было продано за 2,136,000 фунтов стерлингов (3,928,637 долларов). Картину “Одалиска” Бориса Кустодиева (лот 122 с резервом в 180,000-220,000 фунтов стерлингов) в ноябре 2005 года было продано на лондонском аукционе “Кристис” за 1,688,000 фунтов стерлингов (3,104,653 долларов). А картину «Абстрактный Пейзаж» украинского художника Александра Богомазова, которую два года тому назад коллекционер приобрел в одной из нью-йоркских галерей за 200,000 долларов, в декабре 2005 года было продано на лондонском аукционе «Сотбис» за 736,000 фунтов стерлингов (1,353,687 долларов).
Кроме наибольших аукционов «Сотбис» и «Кристис», произведения российского и украинского искусства предлагают лондонский «МакДугалс» (Macdougall’s), парижский “Тажан» (Tajan). В прошлом году их в первый раз начал продавать лондонский аукцион «Бонгамс» (Bonhams). Также достаточно плодотворно работают на этом рынке аукционы «Bukowski» (Стокгольм), “Hagelstam” (Гельсинки), а также киевский аукцион “Антик Центр” и московский “Гелос”, который в прошлом году открыл свой филиал в Киеве.
Август 15, 2008 — Рубрика: Искусство
Метки: аукцион, инвестиции, исскуство, картина
Реклама: Тканая сетка продается здесь.
Евро к доллару в ходе азиатских торгов в понедельник продолжил падение и торгуется около минимума более чем за пять месяцев на опасениях возникновения политической нестабильности в Европе на фоне эскалации грузино-осетинского конфликта.
Август 11, 2008 — Рубрика: Банки
Метки: Банки, доллар, евро, инвестиции
Реклама: Заработок форекс. Описание советников форекс. Форекс советники. Пинакотека форекс.
Рост мировых процентных ставок, старт которому дала Федеральная резервная система (ФРС) США в 2004 г., долгое время не сильно бил по российским евробондам. Хорошие макроэкономические показатели и досрочное погашение внешних долгов — все это делало Россию и ее бумаги привлекательными для покупок.
Август 2, 2008 — Рубрика: Облигации
Метки: доходность, инвестиции, облигации, рост, ставки
Реклама: дилинговый центр форекс / forex для тебя
Это будет первый британский банк, который появится на нашем рынке. Источник “i” в Нацбанке рассказал, что бизнес-план регистрируемого банка ориентирован на обслуживание корпоративных клиентов.
Август 1, 2008 — Рубрика: Банки
Метки: HSBC, Банки, инвестиции, клиенты, корпоративные
Реклама: Открытый ПИФ - Фонд акций
Акционерная страховая компания «ИНГО Украина» окончательно урегулировала самый крупный страховой случай на украинском страховом рынке, связанный с возгоранием складских помещений в Киеве в конце 2007 г. Общая сумма выплат составила более 194 млн. грн., или $39 млн.
Июль 27, 2008 — Рубрика: Страховые компании
Метки: выплаты, инвестиции, компании, страховые
Реклама: аренда автовышки
Почему украинским инвестфондам грозит банкротство. За последние полгода в Украине появилось довольно много инвестфондов, привлекающих деньги населения.
Инвесторам, вложившим в открытые паевые инвестфонды в начале 2008-го, не позавидуешь. С начала года по 25 июня убытки открытых ПИФов составляют в среднем 9,43%.
Июль 14, 2008 — Рубрика: ПИФы
Метки: банкротство, инвестиции, ПИФы, прогнозы, рынок
Последние несколько недель привнесли оживление в информационное противостояние между сторонниками снижения цен на киевскую недвижимость и их оппонентами
Так, к примеру, сайт «Канзас» возобновил бойкое рапортавание о том, что доходность вторичной недвижимости превышает доходность банковского депозита; риэлторы всех мастей и калибров наперегонки прогнозируют рост цен. В тоже время профессиональные финансисты, в очередной раз, опубликовали рейтинг рискованных инвестиций, в которых недвижимость уверенно занимает первое место с 98-ю балами из 100 возможных.
Июль 11, 2008 — Рубрика: Недвижимость
Метки: инвестиции, инфляция, недвижимость, снижение, цены
Государственные еврооблигации развивающихся стран почти без потерь пережили кризис, обрушивший в мае — июне многие фондовые рынки. Благодаря политике ФРС по ставкам, экономической стабильности в этих странах и высоким ценам на сырье за июль инвесторы заработали 3,7%.
Июль 5, 2008 — Рубрика: Облигации
Метки: инвестиции, индекс, кризис, облигации, рынок
“Киевгорстрой” подготовили к продаже. Наиболее реальным покупателем холдинга является компания “Интеко”, принадлежащая жене мэра Москвы Елене Батуриной.
Вчера собственники “Киевгорстроя” провели сразу два внеочередных собрания акционеров предприятия. Акционеры собирались с перерывом в несколько часов в разных точках столицы. В результате были утверждены результаты аудиторской проверки компании, которая проводилась последние 3 месяца.
Июнь 26, 2008 — Рубрика: Недвижимость
Метки: инвестиции, киевгорстрой, недвижимость, продажа
Член совета директоров ING Group Эли Линаарз, ответственный за развитие розничного банковского бизнеса группы, рассказал, за счет чего голландский банк собирается завоевать украинский рынок.
Вопрос: В стратегии ING для украинского рынка сказано, что вы ориентируетесь на широкий средний класс. В Украине есть средний класс?
Ответ: Действительно, нет. Поэтому мы сами определяем, кто является представителем среднего класса, а кто - нет. В среднем граждане Украины зарабатывают чуть больше $300. Это и есть наш ориентир платежеспособности для клиентов. Накапливая большое количество таких клиентов, банк делает ставку на то, что стремительные темпы роста экономики Украины сохранятся. А с ней будет увеличиваться платежеспособность наших клиентов, которые в будущем превратятся в самый перспективный, с точки зрения банков, сегмент рынка - широкий средний класс. Таким образом, наша модель развития строится на последовательном органичном росте благосостояния клиента. Вместе с ним будет расти и банк.
Вопрос: А если экономика, наоборот, будет тормозить?
Ответ: Я не исключаю, что в этом году может произойти определенное снижение темпов роста украинской экономики. Но мы ведь смотрим на ситуацию в долгосрочной перспективе - а это значит, что линия развития экономики - пусть даже с некоторыми спадами - все равно будет двигаться вверх. Украина уже интегрирована в европейскую экономическую структуру, поэтому экономика вашей страны будет расти. Единственной проблемой Украины на сегодня я вижу инфляцию. Но мы работали в условиях стремительного роста цен в Аргентине, Бразилии и других странах и знаем, что и в условиях инфляции можно получать прибыль.
Вопрос: Почему группа ING не торопилась выходить на розничный рынок Украины?
Ответ: Мы здесь с 1994 г. и постоянно наблюдаем за развитием ситуации на финансовом рынке. Только год назад мы решили, что - с одной стороны - местный финансовый рынок уже готов к восприятию тех услуг, которые мы намерены ему предложить. С другой, мы на данный момент не готовы к тому, чтобы приобрести в Украине действующий банк: во-первых, качественных активов на рынке не так много, во-вторых, пока на рынке недостаточно информации о потребителях финансовых услуг, чтобы качественно контролировать кредитные риски. ING - как консервативный инвестор - будет развивать собственное розничное подразделение и наблюдать за другими игроками рынка. Когда мы увидим, что рынок прошел этап очищения от некачественных активов, набранных в период бурного роста кредитования, мы вернемся к вопросу приобретения местного банка.
Вопрос: Как долго продлится очищение?
Ответ: Я думаю, достаточно долго. Наша стратегия предусматривает длительный период развития бизнеса, мы никуда не торопимся и даже готовы к убыткам на протяжении длительного периода времени. Качественные услуги всегда сопряжены с большими издержками. По оптимистическому сценарию, мы рассчитываем выйти на точку самоокупаемости через три года, по пессимистическому - через пять лет.
Вопрос: Ваши франчайзи также будут нести убытки?
Ответ: Я не думаю, что это было бы честно. Мы платим своим партнерам два вида комиссионных: за привлечение новых клиентов и количество проданных продуктов, а также комиссионные за качественное поведение клиентов и динамику их операций с банком. К примеру, если партнер продает вал продуктов, но слабо контролирует риски, либо не занимается поддержанием отношений с клиентом, что приводит к закрытию счетов, комиссионные могут быть негативными. Кстати, отсутствие квалифицированных продавцов финансовых услуг - это серьезная проблема для украинского рынка. Поэтому только половина наших партнеров являются выходцами из других банков. Большая часть франчайзи приходят из розничной торговли. Мы проводим специальные тренинги для франчайзи. В среднем один офис может давать своему управляющему валовый доход в размере 10 тысяч евро в месяц. При этом ему придется оплачивать труд наемных работников, а также нести расходы по обеспечению работы офиса (маркетинг, бухгалтерия, канцелярские товары, коммунальные услуги и т. д.). Основная идея оптимизации структуры расходов офиса заключается в минимизации участия сотрудников банка в операциях клиента. Сотрудники офиса не будут проводить операции с наличными и вести бумажный учет операций клиента - все эти процессы он (клиент) будет осуществлять самостоятельно, с помощью банкоматов, автоматов для совершения платежей и интернет-банкинга. Эта модель прошла успешное тестирование в Румынии. Думаю, у нее будет успех и в Украине.
Эли Линаарз
родился 20 марта 1961 г. Окончил Католический университет в Наймегене, Институт Европейского университета во Флоренции и Гарвардскую бизнес-школу. Карьеру в ING начал в 1991-м. Был главой правления ING Poland (1997-1999 гг.), ING Latin America (1999-2002 гг.) и ING Central Europe (2003-2004 гг.). С 27 апреля 2004 г.- член совета директоров ING Group. Также является заместителем главы Ассоциации банкиров Нидерландов, членом наблюдательного совета Postkantoren BV и членом конфедерации промышленников и работодателей Нидерландов (VNO-NCW).
Июнь 23, 2008 — Рубрика: Банки
Метки: Банки, инвестиции, интервью, инфляция, прибыль
